<em id="rznpy"></em>
  • <span id="rznpy"></span>
    <form id="rznpy"></form>

      <tbody id="rznpy"><pre id="rznpy"><dl id="rznpy"></dl></pre></tbody>
      1. 添加收藏
        微信分享
        微博分享
        業內解讀鼓勵社?;?、險資入市:期待監管在細節處繼續松綁
        摘要

        鼓勵入市,對于險企而言,是機遇或挑戰還需因人而異,需險企結合自身資源,如資本金實力、投資能力、風控能力等來落實,不可以無知的無畏,也不應無知的逃避

        近日,證監會召開全面深化資本市場改革社?;鸷捅kU機構座談會,提出希望社?;?、保險機構積極入市,下一步將提高權益類資產投資比重,同時構建中長期資金“愿意來、留得住”的市場環境。

        鼓勵險資入市背后面臨的現狀,是險資面向資本市場的投資比重并不高,專家指出,這主要基于股權投資的本質更接近固定收益投資,但被歸于權益類投資,因此擠壓公開市場股票投資的占比空間。業內人士也提出,險資對于風險規避以及面臨具體的監管要求,也對投資形成限制,因此建議險企提高風險容忍度,不可無畏也不可能逃避,同時建議監管進一步改善監管要求,繼續解綁。

        證監會鼓勵社?;?、險資入市,將提高權益類資產投資比重

        首先來看證監會釋放的信號。在座談會上,證監會主席易會滿提出,目前國內的資本市場已經初步形成較為齊全的市場體系,但發展不充分、結構不合理等短板依然存在,結構性和體制機制性問題還沒有很好解決,不能很好地適應市場的需要,亟需實現由大到強的轉型。

        基于此,證監會提出要引導更多中長期資金入市,從轉化存量、引入增量、優化環境入手,逐步推動提升中長期資金入市比例。首先以提升資管機構專業能力為依托,增強權益產品吸引力,發展投資顧問服務,推動短期交易性資金向長期配置力量轉變。同時以紓解政策障礙為重點,推動放寬中長期資金入市比例和范圍,研究完善引導資金長期投資的相關政策,吸引各類中長期資金積極投資資本市場。繼而以優化基礎性制度為根基,提升交易便利性和效率,降低交易成本,著力構建中長期資金“愿意來、留得住”的市場環境。

        在此前提下,依托社?;?、保險資金長期、穩定的優勢,社保機構和保險機構作為資本市場中較為重要的專業機構投資力量,下一步拓展市場參與深度潛力巨大?;诖?,證監會強調,希望社?;?、保險機構發揮專業優勢,堅持長期投資、價值投資理念。

        從監管角度而言,首先要堅持市場化思維,進一步提高權益類資產投資比重,壯大專業機構投資者力量;并且堅持長周期業績導向,完善內部激勵約束機制,優化對外部管理人及金融產品的業績考核和評價體系,著力提升長期收益水平。

        從參與機構角度來說,證監會明確指出,希望社?;鸷捅kU機構,堅持強化投研能力建設,調整優化投研決策體系、投資制度安排,進一步加強股票市場研究和投資專業隊伍建設,充分運用各類風險管理工具,提升投資收益穩定性。不僅如此,更要堅持履行社會責任,積極投資創新型企業,主動參與上市公司治理,推動提升上市公司質量,與實體企業一同創造和分享價值。

        事實上,監管鼓勵險資入市的期待,早有聲音,目前已持續約一年。2018年10月,銀保監會發布《關于保險資產管理公司設立專項產品有關事項的通知》,指出專項產品的可投資標的主要為上市公司股票、上市公司及其股東公開發行的債權等,且專項產品不納入保險公司權益類資產計算投資比例。2019年7月,銀保監會表示支持險資投資科創板股票,正研究提高險資權益類投資監管比例。

        “經濟發展需要長期資金,從國外經驗來看,主要來源即為養老基金與壽險的長期資金”,國務院發展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生向藍鯨保險分析指出,“但目前資金體量有限,且運用的有效性不高,因此通過此次機會,實現對市場發展的撬動,助推對長期資金,尤其是險資的關注”。

        業內:險資入市不可無畏或逃避,期待調整監管細節

        此次信號再釋放,是面向社?;鸷碗U資發出號召,值得注意的是,社?;鹋c險資雖然在資本市場都扮演壓艙石的角色,但仍具有差異性。一方面,社?;鹩缮绫;鹄硎聲菊乒?,各地養老保險基金則由地方政府負責,企業年金、職業年金等涉及人社部等機構,險資投資則主要由險企推進,銀保監會監管?;诖?,專家指出,因資金運作規則與監管標準的差異,因此在入市過程中需加強協調與聯動,促進持續入市。

        另一方面,據保險業內人士分析,是在于社?;鸩淮嬖谶^多硬約束,而險資在監管之下,是帶著鎖鏈跳舞。

        最新數據顯示,截至2019年8月末,全行業投資資產規模為17.57萬億元,投資收益5792.94億元。行業權益資產,以股票、基金為主,占比12.71%。從投資品種結構來看,最高的投資類別為債權,占比34.80%,股票類占比7.60%,收益率為6.83%。

        在此次會議上,尤為重要的,是提出將提升險資權益類投資的比例。目前,我國保險機構投資權益資產的上限是30%。據朱俊生介紹,目前險資的權益類投資主要包括三類:一是常規的公開市場股票和基金的組合投資;二是通過股權投資計劃、股權直投等形式投資具有穩定現金流的非上市股權;三是長期股權投資持有的戰略投資類資產及優先股等。后兩類股權投資的本質更接近固定收益投資,但在監管制度中卻被視為權益類資產,導致公開市場股票投資占比不高,但權益類資產的額度卻不夠用”。

        面對險資權益類資產在總可投資資產中占比不高的現狀,一位壽險公司負責人向藍鯨保險分析稱,“一是險資自身的風險厭惡性質使然,需要在追求絕對收益的背景下應付流動性;二是險資所面臨的監管約束,尤其是償付能力的約束要求,實際上是不鼓勵提高權益類資產比重的,具體的監管細節目前并未作出調整”。

        基于此,朱俊生建議道,“可改變監管機構對權益類資產認定規則,將非上市股權以及長期股權投資視為固定收益投資,不納入權益類資產范圍?;蛘咴诓桓淖儸F有認定規則的條件下提高權益資產配置的上限,比如,由30%提高至40%或45%,賦予市場更大的資產配置選擇空間”。

        值得注意的是,對于比例的提高,朱俊生進一步指出,其中存在結構性問題,即通過提高比例給險資配置提供空間和可能,并不意味著比例提高后保險公司就會迅速投入,重點還是要取決于市場主體對風險的判斷。“在此過程中,可以提高長期資金對風險的容忍度,不應針對于‘長錢’看‘短期收益’,風險低也意味著收益低,也就難以支撐負債業務的發展”。

        “對于行業而言,機遇大于挑戰。對于險企而言,是機遇或挑戰還需因人而異,需險企結合自身資源,如資本金實力、投資能力、風控能力等來落實,不可以無知的無畏,也不應無知的逃避”,一位保險業內人士分析指出,“絕大部分險企都會堅決貫徹精神,結合實際落實,主要選擇藍籌股,并追求長期持有”。(藍鯨保險 石雨 shiyu@lanjinger.com)

        熱門文章
        1
        最新 | 淘集集重組簽約率達51%,新增“重組+債轉股”方案
        2
        民太安增資科技子公司延展布局,公估機構聚焦科技成趨勢前景可期
        3
        “千億新兵”正榮地產行政總裁王本龍將辭任
        4
        金種子酒大股東換帥背后:業績五連跌后"盈轉虧",轉型中高端遇挫
        5
        善于“畫餅”的盛通股份,這次沒套住時代出版

        注冊成功,歡迎來到藍鯨財經!

        一比一提现的现金棋牌