<em id="rznpy"></em>
  • <span id="rznpy"></span>
    <form id="rznpy"></form>

      <tbody id="rznpy"><pre id="rznpy"><dl id="rznpy"></dl></pre></tbody>
      1. 添加收藏
        微信分享
        微博分享
        新東方單季度營收創新高:線下中小學暑期增速8%,招生82萬
        摘要

        新東方每財年的Q1營收最高,符合暑假的季節性特點;與此同時最近3個財年的Q2波動都很大。

        3個月前,新東方在公布2019財年年報時曾預測,2020財年Q1收入在10.5-10.76億美元之間,同比增長率為22%-25%。一般來說,這種預測代表了公司管理層的判斷能力和財務把握能力。實際數據和預測數據差距越大,說明管理層判斷力越弱。

        那么,新東方2020財年Q1業績究竟如何?從日前公布的業績來看,其收入為10.72億美元,同比增長24.6%。雖然沒有達到預測上限,但差距很小。尤其在經歷了暑假大戰后,更為不易。

        具體來看,運營利潤為2.46億美元,同比增長52.6%;歸屬于股東的凈利潤2.09億美元,同比增長69.6%。利潤指標增速都在50%以上,盤前漲幅也超過2%。那么,這份財報究竟如何呢?在整個暑假,新東方K12業務的增長又有多少?

        單季度營收創新高,增速有所回暖

        Q1指的就是今年6-8月這三個月,恰好也是暑秋招生的三個月。新東方報名學生人數為260.92萬,同比增長50.4%。學習中心也比上季度凈增7家,達1261家。學校共有95家。

        從單季度看,新東方2020年Q1營收創下歷史新高,也是第一個在單季度收入就超過10億美元的季度。所以,俞敏洪在財報中很興奮地表示,該季度不僅凈收入同比增長24.6%、超出預期上限,而且運營利潤率同比也明顯提高。其中K12中小學全科教育業務持續穩步發展,取得約35%的收入增長,仍是公司業績增長的主要推動力。其中,中學業務收入同比增長約33%,小學業務收入則同比增長約38%。

        拉出最近三年的季度數據可看出,相比上個季度的增速回暖了4個點左右。為什么說是回暖呢?因為新東方從2017年Q1至2018年Q4,營收增速從16%猛增至44%。但沒保持住高增長,便一路下滑至上個季度的谷底。但整體來看,即使是谷底也有20%的增長,這個數據的實現還是較為不易。

        這也同時解釋了,為什么新東方今年以來的漲幅超過102%,從差不多54美元/股漲到112美元/股。也是在這個過程中創下了股價的新高。對比另一巨頭好未來45%的漲幅,差距立馬顯現。

        我們繼續看成本和費用情況,Q1成本增長19.8%至4.4億美元,主要花在了教師工資、學習中心和學校的租金上;銷售和市場費用微增1.9%,為1.01億美元,也就是差不多7億元。相比在線教育動輒幾億元的暑假廣告投入,新東方6-8月同比只多投入了200萬元左右。這也說明,線下獲客的成本遠低于線上。另一方面,新東方在線才是新東方真正的在線教育戰場。

        管理費用上,增長21.6%至2.84億美元。如果現在來驗收俞敏洪今年9個月的改革,成效算不上立竿見影。前兩個季度管理費用分別增長29%和18%,該季度的費用增長雖然明顯低于29%,但相比于18%又有反彈。

        9-11月或將再迎重大挑戰

        對于下個季度,新東方預計收入區間在7.54億美元-7.71億美元,同比增長26%-29%。按照慣例,沒有公布凈利潤情況。

        本季度非GAAP經營利潤為2.57億美元,同比增長46.8%;非GAAP經營利潤率增加3.6個百分點至24%。對此數據,新東方高管在電話會中講了三個原因:一是規模持續擴張;二是成本控制在可控范圍內;三是將暑假低價班的促銷價格從200元/課時提升至400元/課時。

        從上圖可以看出,新東方每財年的Q1營收最高,符合暑假的季節性特點;與此同時最近3個財年的Q2波動都很大。若按照此規律和節奏去看,2020年Q2、也就是下季度的凈利潤,遇到的挑戰恐怕同樣很大。

        從公布財報后的當日交易數據來看,開盤和盤前預期一樣,上漲超2%,但隨后很快跳水7%。截至收盤跌7.02%,報108美元/股,市值172億美元。這里面不外乎兩種原因:其一是利好出盡是利空,當投資者認為預期業績開始兌現的時候,就會是最高點、也就是利空了;其二是前期獲利投資者借這個機會出逃,正如前面所分析的那樣,新東方今年股價漲了一倍多。接下來是否還能保持,投資者分歧很大。

        對接下來三個季度的預期,就有投資者提出了疑問。這位投資者的問題是:當前產品價格上漲了5%,那么今年剩下的三個季度我們應該如何預期?是否會繼續上漲學費、需求環境保持強勁?數據會繼續增長嗎?新東方高管給出的回答是,“Q1用了更多的經營杠桿,我們相信明年會有更多的杠桿。也相信會繼續有邊際效用的上升。就小時工資來看,本季度價格上漲了5%(人民幣)。主要來源于優能業務7%的提升、泡泡少兒英語約8%的提升。我們不會改變價格策略,所以今年整體價格會上漲5-10%。”

        最后一個問題,線上情況是肯定繞不開的。從季報來看,新東方Q1線下中小學暑期招了82萬學生,增長8%,留存率80%。線上數據未披露,但相比學而思網校、猿輔導、作業幫等企業披露的數據,新東方的線上業務應該更多還處于投入期。

        如果按照作業幫創始人侯建彬近日披露的數據看,學科教育領域的行業TOP5,秋季班課人次總規模共約600萬,在線部分占比已接近50%;秋季學期的年度人次增量約300萬,在線部分則貢獻了至少60%。雖然這一系列數據的權威性和準確性有待商榷,但我們引用的目的在于,可借此參考新東方整個在線業務的經營情況。

        熱門文章
        1
        最新 | 淘集集重組簽約率達51%,新增“重組+債轉股”方案
        2
        民太安增資科技子公司延展布局,公估機構聚焦科技成趨勢前景可期
        3
        “千億新兵”正榮地產行政總裁王本龍將辭任
        4
        金種子酒大股東換帥背后:業績五連跌后"盈轉虧",轉型中高端遇挫
        5
        善于“畫餅”的盛通股份,這次沒套住時代出版

        注冊成功,歡迎來到藍鯨財經!

        一比一提现的现金棋牌