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        阿里影業與貓眼娛樂股價雙雙持續走高:背后都是爆款影片的貢獻?
        摘要

        對阿里和騰訊來說,《少年的你》只是“廣種薄收”里的一匹黑馬。

        投稿來源:麻辣娛投

        由周冬雨、易烊千璽主演的電影《少年的你》徹底火了。

        在6家出品公司和13家聯合出品公司中,有4家為上市公司,除了A股上市的金逸和橫店之外,另外兩家就是港股上市,同時又互為競爭對手的阿里影業和貓眼娛樂。

        所以,《少年的你》同時獲得了來自阿里巴巴以及騰訊光線的雙重加持,這一定程度也解釋了該部影片為何可以迅速火爆的原因。

        與此同時,媒體將阿里影業和貓眼傳媒暫時界定成了“《少年的你》概念股”,因為近兩日兩家公司的股價都在不約而同地走高。

        阿里影業在10月28日上漲7.56%,報價1.28港元,最新市值341億港元;而貓眼也上漲1.4%,報價11.6港元。

        其實,如果仔細審視研究阿里影業與貓眼最新動向的話,我們或許可以發現,其公司業績以及股價的表現和《少年的你》并沒有太大關系,甚至包括國慶檔的《我和我的祖國》以及《中國機長》也不是最大的貢獻者,雖然這些影片確實成為了最近影市最大的亮點,但在資本市場上的貢獻其實非常有限。

        貓眼與阿里影業股價“回暖”的背后,有著更為深層次的原因。

        從國慶獻禮片到《少年的你》:阿里與貓眼從未缺席

        貓眼專業版數據顯示,目前《少年的你》預測內地票房將達到13.70億元。除了票房成績亮眼外,該電影也收獲了不錯的口碑,豆瓣顯示評分8.4分,好于94%的愛情片和87%的劇情片;貓眼電影上則是9.6分。

        阿里影業,貓眼,以及阿里大文娛旗下的優酷影業,都是影片的聯合出品方,當然,其投資份額都相對較小,并非主要出品方。

        在此之前,2019國慶檔累計票房突破43.84億元,同比去年的19.08億元,增幅達到130%,累計觀影人次超過1.17億次,上座率達到39.4%,創下國慶檔歷史新高。其中,電影《中國機長》和《我和我的祖國》累計票房突破31億大關,并在淘票票上分別獲得了9.5、9.3的高分評價。

        自然,佳作的出現也離不開相關投資、發行公司的參與支持,阿里巴巴影業旗下的淘票票,以及光線和騰訊旗下的貓眼都是至少其中兩部作品的聯合出品方或者宣發方,尤其是阿里影業,其股價在10月2日之后持續上漲,一度日均超過3.15%,達到1.31港元。

        值得一提的是,10月28日當天,貓眼股價也再次再漲1.4%,開盤報價11.68港元,而此前,貓眼已于上周上漲了4.19%。

        阿里影業和同在香港上市的貓眼,是參與兩部或兩部以上國慶檔影片的上市公司中,唯二的兩家在節后股價持續上漲而不回落的影視股。

        當然,無論是《少年的你》,還是國慶三大影片,背后的阿里淘票票和貓眼只是被資源籠絡而一起加入了宣發和聯合出品的陣容,賺的錢更多也是宣發營銷的費用;至于票房的分成,恐怕并不會拿到多少。

        阿里影業和貓眼在港股的表現,還是得益于其他深層次的原因。

        阿里的業績,貓眼的騰訊

        最近一個月,影視上市公司紛紛發布了業績預告,阿里影業也在其中。

        10月18日,阿里影業發布了上半年財年的財務預告,稱阿里影業在報告期內歸母凈利潤為虧損3.7-4億元,而去年同期虧損為1.26億元。

        表面上看,阿里影業似乎虧損加重了,但實際上報告期內的虧損屬于非經常性損益,并不能代表阿里影業真實的業績表現。

        從去年開始,阿里影業的凈虧損就開始持續收緊,簡單來說就是沒有以前虧的那么嚴重了。虧損額從往期的12.45億,收窄至2018/2019財年的2.54億元,收窄幅度超過80%,其中宣發板塊還實現了全年盈利。

        阿里影業在公告中稱,虧損主要是對部分早期歷史股權投資項目計提了減值撥備約1.05億元,錄得匯兌收益大幅減少約1.1億元。

        這樣的成績如何理解呢?其實簡單來說就是阿里影業的虧損絕大部分是“歷史業績”的影響,以及外部投資環境的影響,并不是現在的表現,就是這些情況導致阿里影業早期投資的股權項目獲得了虧損——出于謹慎原則,阿里影業在該報告期內對相應虧損做了一次性計提。

        就跟去年影視公司計提商譽造成大面積虧損一樣,阿里影業此舉也是為了將風險一次性釋放,雖然對當期利潤有很大的影響,但長遠來看對公司未來的經營是利好的,同時也能很好地保護股東權益。

        在第三季度,阿里影業參投或推廣的影片主要包括《何以為家》、《追龍2》、《烈火英雄》、《使徒行者2:諜影行動》等,多數都取得了不錯的票房成績。尤其是《烈火英雄》是阿里影業聯手博納打造的暑期檔爆款,取得了17億的票房成績。

        與此同時,在國慶檔的《我和我的祖國》以及《中國機長》的背后,都可以看到阿里影業的身影,雖然這些項目并沒有計入第三季度,但是顯然對于投資方和股民來說,對于未來阿里影業的業績也有了盼頭。

        所以,綜合以上這些原因,阿里影業終于迎來了一輪股價的上漲,或許和《少年的你》真沒有太大關系,因為和另外一部成績相對不佳的影片《雙子殺手》一樣,阿里影業在這一項目中的份額并不會太高。

        除此之外,阿里影業和淘票票的老對手貓眼的情況則更值得關注。一方面,貓眼在《少年的你》之中也只是聯合出品,和聯合線上營銷,能夠獲得收益有限,這一點和阿里影業頗為相似。

        另一方面,貓眼并沒有在近期發布業績預告,更多的是在戰略協同層面出現的變化。

        如果說阿里影業的上漲是“結構性”的變化,那么貓眼股價的上漲則是最近幾個月不斷鋪墊的結果。

        梳理一下時間線可以發現端倪:

        6月,貓眼與騰訊宣布成立“騰貓聯盟”,共同建立覆蓋泛文娛行業服務的戰略合作。

        7月,貓眼給自己下了一個清晰的定義,發布新戰略“貓爪模型”,由票務、產品、數據、營銷和資金五個平臺組成,服務全文娛行業。

        8月,貓眼發布中期財報實現首次盈利,經調整凈利為3.8億。

        同樣也是在8月,貓眼宣布微信小程序用戶用不到半年時間從2億增長至突破2.5億。

        這樣的節奏可謂是好消息接著好消息,貓眼股價的走勢也比之阿里影業要更為平穩一些。

        眾所周知,貓眼的財報數據要比阿里影業好看太多。貓眼娛樂在去年除夕成功上市,今年8月15日發布了上市以來的首份半年財報。據財報數據,截至2019年6月30日,貓眼娛樂營業總收入19.84億,同比去年同期18.95億增加4.7%;經調整后的凈利為3.804億元人民幣,凈利潤2.574億元人民幣,首次扭虧為盈。

        從財報來看,貓眼娛樂的收入主要由在線娛樂票務服務、娛樂內容服務(涉及電影出品)、娛樂電商服務和廣告服務及其他四個部分構成,分別在總營收中占比54.6%、33.5%、4.0%和7.9%。

        在報告期內,貓眼娛樂參與出品了《來電瘋響》、《白蛇:緣起》、《飛馳人生》、《熊出沒·原始時代》、《反貪風暴4》及《最好的我們》等電影。其中,《來電狂響》為元旦檔票房冠軍,《白蛇:緣起》也是口碑上乘,投資回報率頗高的國產動畫電影,《飛馳人生》是春節檔票房前三,《反貪風暴4》為清明檔票房冠軍。

        所以,貓眼和阿里影業一樣,基本都參與了許多票房爆款之作,而且因為投資份額較小,嚴重虧損的項目基本沒有。

        總結起來,對于阿里影業和貓眼娛樂來說,類似《少年的你》這樣的黑馬項目或許只是全年業務中很小的一塊,與光線傳媒或者北京文化這樣經常主控某幾部爆款影片的公司不同,阿里和騰訊的基因基本還是在“做平臺”,或者說是“廣種薄收”,“多方參與”上,大投入砸到某一兩部影片的情況并不多見。

        因此,我們可以客觀地下一個結論:《少年的你》確實火了,其中肯定有阿里騰訊雙重加持的“因素”,但是對于兩家公司本身的業績和資本市場的股價表現,并沒有帶來太大影響。

         

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